最近，由於國際市場石油價格大跌，美國出臺救市措施等利好消息影響，境外股市一路上漲，中國內地股市跟風漲了一點，然後就掉頭往下，保持跌勢。大家期望奧運能夠促進股市上漲，結果相反。為什麼會出現這種現象呢？

　　我認為，中國股市從今年2月份開始已進入熊市，跌多漲少是它的一個必然趨勢。至於臨近奧運還繼續下跌，主要原因包括：

　　第一，奧運行情已經提前透支，現在沒有幾個奧運概念股票能夠有多大的

　　投資價值，並且激起大家的熱情。

　　第二，中國股市已進入熊市，股民缺乏積極性和參與熱情。沒有廣大股民的積極參與，不會有大行情，即使有反彈，也是打游擊，很少人願意做長期投資，因此跌多漲少是不可避免的。

　　第三，股市供求矛盾越來越嚴重，除了大小非解禁導致流通股票數量大增之外，目前證監會又開始放閘，允許大型IPO發行，這會導致股市供求矛盾進一步惡化，資金面更加吃緊。所以，機構打壓股市是一種無聲的反抗。

　　第四，貨幣緊縮政策沒有松動，而且可能局部從緊，首先受到打擊的可能是股票市場，正所謂『破船又遇頂頭風』。

　　第五，據估計，今年上半年上市公司的業績比預期要差，這樣使得股民的投資熱情大減。

　　第六，政府『維穩政策』只有口號，沒有行動，這讓大家很失望。看看美國，已經開始救市，而且從政策到資金都已有具體行動，而我們還沒有采取實質性的措施。口號只能振奮一時人氣，不能起實質性的作用。

　　第七，抗風險機制尚未建立起來，包括股指期貨、融資融券及有關制度建設。

　　第八，以美國為首的經濟衰退尚未結束，其影響正在初步放大，中國也受其害，不僅影響到中國股市，也影響到中國的實體經濟，尤其是中小企業日子舉步維艱。大家對未來的預期不看好，對股市更是如此。至少2年內，情況不會根本好轉。

　　所以，奧運前A股下跌是可以想象的。也許奧運期間或今年下半年股市會有一波較大的反彈行情，但也僅僅是熊市中的反彈。(何維達)